À l'approche de l'ouverture des marchés : les actions qui pèseront sur la Bourse aujourd'hui

La journée de bourse s'ouvre avec une pression attendue du côté des fabricants de puces, au début d'une semaine entièrement concentrée sur un seul événement : le rapport de Nvidia mercredi.

Les actions duales reviennent ce matin avec un écart d'arbitrage négatif d'environ 0,3 %, ce qui pèsera sur l'ouverture. Les plus en vue à la baisse seront les fabricants de puces : Nova devrait baisser d'environ 4 %, Camtek de 3 % et Tower de 1,5 %. Enlight devrait également baisser d'environ 2 %.

Cette pression est la suite directe de la semaine difficile vécue par le secteur des puces — Camtek a chuté de 12,4 % et Tower de 10,5 % la semaine dernière — et reflète la nervosité à l'approche du rapport de Nvidia. De nombreux investisseurs préfèrent réduire leur exposition aux puces avant le rapport, par crainte qu'une déception n'entraîne tout le secteur vers le bas. C'est un comportement classique de « retenue de souffle » avant un événement décisif.

En fait, toute la semaine se résume à un seul rapport. Nvidia, l'entreprise la plus chère au monde et le baromètre principal du commerce de l'IA, publiera ses résultats mercredi après la clôture aux États-Unis. Les résultats et les prévisions détermineront si les investissements massifs des géants dans les infrastructures d'intelligence artificielle se traduisent par une demande réelle de puces.

Pour le marché local, la conséquence est directe : un rapport solide pourrait relancer le rallye de Tower, Nova et Camtek, tandis qu'un rapport décevant approfondirait la correction. Après avoir constaté tout au long de la saison que même d'excellents rapports ne suffisent pas toujours lorsque les attentes sont élevées, la barre pour Nvidia est particulièrement haute — et c'est précisément ce qui crée la nervosité dans le secteur.

À Tel-Aviv, la saison des rapports financiers touche à sa fin avec quelques noms marquants. Trois des plus grandes compagnies d'assurance — Phoenix, Menora et Harel — publieront leurs rapports cette semaine, et il sera examiné si la forte hausse du secteur de l'assurance (qui a progressé de 5 % la semaine dernière) est justifiée.

Partner publiera également son rapport et fournira une image du marché des communications, aux côtés de Tidhar dans l'immobilier et de Fox dans le commerce de détail de mode. Après le rallye dans l'assurance, il vaut la peine de suivre si les rapports justifieront la valorisation ou mèneront à des prises de bénéfices — un schéma qui s'est répété tout au long de la saison.

Au-delà de Nvidia et des rapports locaux, deux facteurs accompagneront les échanges. Le premier est la scène géopolitique : les tensions avec l'Iran et le pétrole autour de 90 dollars continuent d'être un facteur de volatilité. Le second est le marché obligataire : les rendements élevés aux États-Unis (pour les obligations à 30 ans à un sommet pluriannuel) continuent de peser sur les actions de croissance.

L'ouverture aujourd'hui devrait être rouge pour les puces en raison des actions duales, mais la situation globale dépend principalement de Nvidia mercredi.

Pour l'épargnant israélien, c'est une semaine où il est particulièrement conseillé de garder son sang-froid : les puces sont volatiles avant le rapport, et la tentation de « chronométrer » l'événement — acheter ou vendre avant — est exactement le type de mouvement qui nuit généralement. Personne ne sait avec certitude ce que montrera Nvidia ou comment le marché réagira, donc essayer de deviner le résultat est un pari, pas un investissement.