HSBC maintient sa surpondération maximale sur les actions malgré les alertes obligataires

Le marché obligataire américain envoie des signaux d'alerte, mais HSBC ne se précipite pas pour adopter une position défensive. Selon MarketWatch, Max Kettner, stratégiste en chef multi-actifs de la banque, maintient une recommandation de surpondération maximale sur les actions.

Kettner reconnait que la hausse des prix de l'énergie et des rendements obligataires a déjà marqué les marchés boursiers et du crédit. Cependant, il estime qu'il existe des catalyseurs capables de sortir les marchés de leur fourchette de négociation actuelle et de soutenir de nouvelles hausses.

L'un de ces catalyseurs est l'amélioration du marché pétrolier, y compris la réouverture potentielle de l'oléoduc Est-Ouest de l'Arabie saoudite. Un autre facteur réside dans les développements politiques menant aux élections de mi-mandat aux États-Unis, qui selon Kettner pourraient entraîner des changements politiques.

Qu'affectionne HSBC ? La technologie est en tête de liste, la banque privilégiant les actions technologiques américaines et asiatiques, et en particulier la technologie américaine par rapport aux petites capitalisations. De plus, la banque reste optimiste quant aux banques européennes.

Sur le front obligataire, la banque n'est pas totalement pessimiste, mais elle reste sélective avec une préférence pour les obligations d'État britanniques, tout en se montrant plus prudente à l'égard des obligations à long terme de la zone euro et du Japon. L'or figure également parmi les actifs privilégiés de la banque.

Le message de HSBC n'est pas que les risques ont disparu. Au contraire, malgré la hausse des rendements et les craintes d'inflation, la banque estime toujours que l'environnement justifie une forte exposition aux actions, en particulier dans la technologie.