Enquête sur Horizon avant son introduction à la Bourse de Tel-Aviv via Blue Wave

L'Autorité des valeurs mobilières d'Israël mène actuellement une enquête administrative contre la maison d'investissement Horizon, qui cherche à s'introduire en Bourse par le biais d'une fusion avec Blue Wave. Selon Blue Wave, cette procédure porte sur des violations présumées de la confiance et de la prudence en vertu de la loi sur la régulation du conseil en investissement et de la gestion de portefeuille, et se poursuit. Horizon et son actionnaire de contrôle, Itay Lipkovitz, soutiennent quant à eux qu'ils disposent de solides arguments de défense.

Détails de la Fusion et Valorisation

Horizon, qui gère environ 2 milliards de NIS d'actifs, devrait faire son entrée à la Bourse de Tel-Aviv le mois prochain en cédant ses actions à Blue Wave, une société évaluée à seulement 19 millions de NIS au moment de l'annonce. Selon l'accord, Blue Wave acquerra d'abord 49,9 % des parts d'Horizon pour 20 millions de NIS, puis les 50,1 % restants en huit versements trimestriels égaux, valorisant ainsi Horizon à 40 millions de NIS.

Fondée en 2010 par Lipkovitz, qui en détient l'intégralité du capital, Horizon gère des portefeuilles pour des clients privés et des entreprises, ainsi que des fonds communs de placement pour Ayalon. Récemment, Horizon a affiché une croissance de ses revenus, atteignant 15,2 millions de NIS en 2025 contre 10 millions en 2024. Son bénéfice net a bondi de 1,5 million à 3,5 millions de NIS, soit un multiple de bénéfice d'environ 11,5.

Gestion d'Actifs et Rachats de Fonds

En tant que structure privée, le total des actifs gérés par Horizon n'est pas entièrement public, mais ses fonds communs le sont. Horizon gère neuf fonds actifs totalisant environ 380 millions de NIS. Entre janvier et fin septembre, ces fonds ont enregistré 645 millions de NIS de retraits, soit environ 63 % de leurs actifs sous gestion.

Après la finalisation de la transaction, Lipkovitz restera chez Horizon en tant que stratégiste en chef. Blue Wave, qui souhaite étendre ses activités dans la fintech et les marchés des capitaux, prévoit de financer cette acquisition par des levées de fonds privées.