Harel : le PDG réalise 4 millions de shekels grâce à ses options

La flambée de la valeur boursière du géant de l'assurance Harel profite directement à son directeur général, Nir Cohen, qui a exercé 60 000 options pour réaliser un gain d'environ 4 millions de shekels. Selon un rapport officiel d'Harel, Cohen détient des options attribuées dans le cadre du plan d'intéressement approuvé par l'entreprise en 2021. Ce programme prévoyait l'octroi de 180 000 options d'achat d'actions Harel, acquises en trois tranches égales. L'exercice actuel concerne une tranche de 60 000 options, soit un tiers de l'attribution initiale.

Exercice Automatique et Calcul des Gains

Selon le rapport d'Harel, la récente transaction de Cohen s'est déroulée de manière automatique le 14 septembre, après que l'action de l'entreprise a atteint le prix plafond fixé par le plan. Le cours de l'action enregistré pour l'opération s'élevait à 194,34 shekels. En supposant qu'il s'agisse d'options issues de l'allocation de 2021, la valeur maximale de l'avantage par option est plafonnée à 180 % du cours de l'action Harel à la date d'attribution, qui s'établissait alors à 36,5 shekels.

« L'avantage maximal s'élève ainsi à environ 65,65 shekels par option, ce qui porte la valeur totale des 60 000 options exercées à 3,94 millions de shekels avant impôts », a précisé la compagnie dans ses divulgations financières.

Cohen n'est pas tenu de payer pour exercer ces options, la transaction reposant sur un mécanisme sans numéraire (« cashless »). Cela signifie qu'Harel lui verse simplement la valeur de l'avantage intégré, calculée par rapport au cours boursier actuel de l'action.

Envolée de la Valorisation et Cessions de la Famille Fondatrice

Cohen a pris ses fonctions de directeur général d'Harel Assurances en juillet 2021. L'avantage financier tiré de ces options s'ajoute à des coûts salariaux cumulés de près de 15 millions de shekels entre 2021 et 2025. L'action Harel a bondi de 678 % au cours des trois dernières années, atteignant une capitalisation boursière de 40,3 milliards de shekels.

Parallèlement, la valeur de la participation de la famille Hamburger, actionnaire majoritaire, a grimpé à environ 17 milliards de shekels sur le papier. La famille a profité de cette forte hausse pour réaliser d'importantes cessions d'actions :

• En décembre 2024, la famille a cédé 2,5 % des actions Harel à des investisseurs institutionnels pour environ 250 millions de shekels.

• En juillet 2025, elle a vendu 1 % supplémentaire à Clal Assurances pour environ 200 millions de shekels.

• En avril 2026, elle a réalisé sa plus grande opération en vendant près de 3,2 % des parts de l'entreprise à des investisseurs étrangers pour 1,2 milliard de shekels.

Au total, la famille a cédé pour 1,65 milliard de shekels d'actions en l'espace d'environ un an et demi, portée par la forte progression d'Harel. Malgré ces ventes substantielles, la famille Hamburger demeure l'actionnaire de contrôle de l'entreprise, avec une participation de 42,2 %.