Bourse : les marchés dans l'attente des taux, Wells Fargo révise ses ambitions

Les marchés mondiaux retiennent leur souffle à l'approche de trois décisions cruciales sur les taux d'intérêt au cours des trois prochains jours, la Réserve fédérale américaine devant relever ses taux d'un quart de point de pourcentage pour la première fois en trois ans.

Rendements obligataires et cours du pétrole

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s'est établi ce matin à 4,996%. La hausse des prix de l'énergie — marquée par un bond d'environ 20% du Brent ce mois-ci — conjugue ses effets aux anticipations de resserrement monétaire pour alimenter des ventes d'obligations, propulsant hier le rendement à 10 ans au plus haut depuis 19 ans.

Un certain répit a toutefois soufflé sur les places financières après un recul de 1% du Brent, retombé à environ 107 dollars le baril. Ce repli intervient alors que la flambée initiale, liée à des perturbations d'approvisionnement, est jugée excessive et qu'un rapport sur les stocks énergétiques américains a fait état d'une progression des réserves de brut.

Séances en Asie et à Wall Street

En Asie, les échanges se déroulent sans direction claire. Au Japon, l'indice Nikkei 225 cède 0,2%, tandis qu'en Corée du Sud, le Kospi progresse de 0,7%. À Hong Kong, le Hang Seng abandonne 0,18%, et l'indice chinois CSI 300 recule de 0,4%. En Inde, le Nifty affiche un net repli d'environ 1%.

Les contrats à terme sur Wall Street évoluent en ordre dispersé, affichant de légers gains de l'ordre de 0,1% avant l'ouverture. Hier, la Bourse de New York a clôturé en baisse, les investisseurs évitant la prise de risque à la veille du verdict monétaire. Le Nasdaq Composite a particulièrement souffert en perdant 0,9%, tandis que le Dow Jones reculait de manière similaire et que le S&P 500 cédait 0,4%.

Le secteur de l'énergie (XLE) s'est distingué à la hausse grâce à la vigueur du pétrole, tandis que la consommation discrétionnaire (XLY) a péché dans l'attente du relèvement des taux. Dans la technologie, l'indice des semi-conducteurs (SOX) a grimpé de 0,4% après avoir chuté de 6% la veille, à l'opposé du fonds indiciel des logiciels (IGV) qui a reculé de 1,0% après un bond de 5,0% avant-hier — un décrochage quotidien inédit entre ces deux segments.

Bourse de Tel-Aviv

Les actions duales ont fait leur retour à Tel-Aviv sur une note contrastée. Palo Alto, Teva et Elbit affichent un écart positif de l'ordre de 1%, à l'inverse des valeurs de semi-conducteurs Tower, Nova et Camtek qui abandonnent environ 1%.

Le marché local pourrait réagir favorablement aux données d'inflation publiées hier après la clôture. La hausse de 0,7% de l'indice des prix à la consommation en août s'inscrit dans le bas de la fourchette des prévisions du marché, qui tablaient sur une progression prononcée comprise entre 0,7% et 0,9%, ramenant l'inflation à un rythme annualisé de 1,5%.

La Bourse locale a clôturé hier en forte baisse, la tendance négative s'étant accentuée en fin de séance sous la conduite des valeurs énergétiques et des technologies propres. L'indice phare TA-35 a cédé 0,9% et le TA-125 a perdu 1,5%.

Révision des prévisions chez Wells Fargo

Sur le front des grandes banques, Wells Fargo a abaissé son objectif de fin d'année pour le S&P 500, invoquant l'essoufflement prévisible d'un cycle de croissance des bénéfices vieux de dix ans et l'accumulation de risques pour le compartiment technologique.

« Les élections de mi-mandat au Congrès américain en novembre 2026 s'annoncent progressivement comme un facteur de risque pour les entreprises technologiques, en particulier face à l'opposition croissante à l'implantation des centres de données indispensables aux systèmes d'intelligence artificielle », analyse la banque.

L'établissement a ramené sa cible de fin d'année pour l'indice à 7 700 points, contre 7 950 points précédemment, rejoignant le cercle restreint des stratèges de Wall Street révisant leurs ambitions à la baisse dans un marché globalement optimiste. Cette nouvelle cible implique un potentiel de progression de seulement 1% par rapport au cours de clôture d'hier.

La prudence de la banque s'étend aux valeurs technologiques, dont la recommandation a été abaissée de surpondération à pondération en ligne. Selon ses analystes, l'effort d'investissement massif dans les infrastructures d'IA pourrait aborder ses phases matures dès 2027, ce qui incite à privilégier les logiciels au détriment des fabricants de puces, exposés à un test de leurs plus bas de juillet.

En revanche, Wells Fargo adopte un profil plus constructif sur le secteur de la santé, relevé à surpondération. Une victoire démocrate aux élections de mi-mandat pourrait rétablir des subventions accrues pour les assurances santé dans le cadre de l'Obamacare, au bénéfice des hôpitaux et des assureurs privés.