Gad Dairies : forte hausse des bénéfices malgré la chute de l'action

Gad Dairies, l'une des plus grandes entreprises israéliennes du secteur des fromages et produits laitiers, a publié des résultats solides pour le deuxième trimestre 2026 : un chiffre d'affaires d'environ 210,1 millions de shekels et un bond de 47 % du bénéfice net par rapport au trimestre correspondant. Néanmoins, l'action de l'entreprise, introduite en bourse en septembre 2025, a perdu plus de 20 % par rapport à son sommet enregistré il y a quelques mois, reflétant une tendance plus large de refroidissement du secteur alimentaire à la Bourse de Tel-Aviv.

Croissance et consolidation

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a augmenté de 9,9 % pour atteindre 210,1 millions de shekels, contre 191,1 millions l'année précédente. Cette croissance provient des secteurs de la vente au détail et professionnel, et a été soutenue par la consolidation initiale des résultats de Meshek Weiler, acquise cette année.

Le bénéfice brut a grimpé à environ 64 millions de shekels, avec une marge passant à 30,5 % contre 29,2 % l'an dernier, une amélioration attribuée à la baisse du coût des matières premières et à un taux de change favorable de l'euro. Le bénéfice d'exploitation a bondi de 36 % à 23 millions de shekels, et l'EBITDA a augmenté de 27 % à 29,8 millions de shekels. Le bénéfice net a atteint 17,1 millions de shekels.

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Stratégie et dividendes

Le conseil d'administration a approuvé une distribution de dividendes de 30 millions de shekels, prévue pour le 23 septembre. Sur le plan stratégique, Gad se développe dans les substituts végétaux : le 30 avril, l'entreprise a finalisé l'acquisition de 51 % de Meshek Weiler pour 42,8 millions de shekels. Fin juillet, elle a lancé la marque FEEL GAD, proposant 11 produits végétaliens.

Depuis son introduction en bourse en septembre 2025, l'action Gad a progressé de 17 %, avec une valeur boursière d'environ 1,29 milliard de shekels et un ratio cours/bénéfice d'environ 27. Cependant, la tendance à court terme est moins rose : l'action a chuté de plus de 20 % par rapport à son pic du début 2026 et a perdu 3,9 % depuis le début du mois.

Ce déclin n'est pas propre à Gad. L'indice TA-Food a perdu environ 18 % depuis son lancement en mai. Les investisseurs craignent que la croissance du secteur ne repose largement sur des hausses de prix plutôt que sur une expansion quantitative réelle.

Amir Aharon, PDG de Gad Dairies, a déclaré :

« Nous concluons le deuxième trimestre avec une croissance du chiffre d'affaires et de tous les indicateurs de profit. Ces bons résultats sont dus à une demande accrue, à l'amélioration des coûts des matières premières et à l'impact du taux de change shekel-euro. Le marché professionnel a commencé à se redresser après l'impact de l'opération « Rugissement du lion ». Nous poursuivons notre stratégie de croissance rentable, en renforçant nos activités dans les protéines végétales et les produits alternatifs, parallèlement à la construction de notre nouvelle usine à Timarim. »