Elon Musk n'y croit pas : l'action SpaceX s'est effondrée de 50 %
L'action SpaceX a perdu la moitié de sa valeur depuis son sommet, précisément après un succès technologique impressionnant dans l'espace. Deux dates début août pourraient ajouter de la pression, et la leçon derrière cette histoire concerne également les épargnants en Israël.
Il y a à peine un mois, c'était le titre de tous les sites économiques du monde : la plus grande introduction en bourse de l'histoire, les actions de SpaceX (SPCX) d'Elon Musk, qui ont levé des sommes colossales et ont commencé à se négocier au prix de 150 dollars. Aujourd'hui, il est difficile de se souvenir de l'enthousiasme. L'action a perdu près de 30 % de son prix d'introduction et a chuté de moitié — 50 % — par rapport à son sommet historique de 225,64 dollars. Elle a même touché un plus bas historique de 109,53 dollars cette semaine avant de se reprendre légèrement.
Ce qui rend cette chute particulièrement surprenante, c'est le timing. Elle survient quelques jours seulement après que SpaceX a enregistré une réussite technologique impressionnante : le 13e vol d'essai du vaisseau spatial géant Starship, le premier depuis l'introduction en bourse en juin. Le vaisseau a déployé avec succès les 20 satellites Starlink de nouvelle génération, a rallumé un moteur dans l'espace et a effectué l'amerrissage le plus doux à ce jour. Pourtant, les investisseurs ont choisi de vendre.
Pourquoi ? L'inquiétude se concentre sur deux dates proches. Le 4 août, l'entreprise publiera ses rapports du deuxième trimestre, et le 6 août est prévue une « libération d'actions » — la fin de la période de blocage pendant laquelle les actionnaires de longue date peuvent vendre jusqu'à 20 % de leurs parts. Lorsqu'une telle quantité d'actions peut arriver sur le marché en une seule fois, la pression sur le prix augmente avant même que la vente ne se produise réellement.
Au-delà de l'aspect technique, il y a ici une histoire stratégique. SpaceX mise de plus en plus sur Starship au détriment de la fusée Falcon 9 — son cheval de bataille rentable et éprouvé. Selon Bloomberg, l'entreprise commence déjà à refuser des opérateurs de satellites demandant des lancements sur Falcon 9 après 2028, a cessé d'accepter des commandes de vols et a même arrêté la production de certains composants. En d'autres termes, tout le pari se déplace vers la fiabilité de Starship, et c'est exactement ce qui crée l'incertitude parmi les investisseurs.
Tout n'a pas fonctionné lors du dernier lancement non plus. Le booster qui se détache du vaisseau n'a pas réussi à allumer tous ses 13 moteurs avant l'atterrissage et s'est écrasé plus violemment que prévu, bien qu'il n'ait de toute façon pas été destiné à être réutilisé. La prochaine étape que Musk promet déjà est encore plus audacieuse : la capture de l'étage supérieur du vaisseau par les bras de la tour de lancement.
Et qu'est-ce que tout cela signifie pour vous ? Même si vous ne détenez pas directement d'actions SpaceX, l'histoire concerne tous ceux qui épargnent via des fonds indiciels ou des fonds de formation (keren hishtalmut) exposés aux actions américaines. Elle illustre à quelle vitesse « l'introduction en bourse du siècle » peut se transformer en une perte de la moitié de sa valeur, et combien il est important de distinguer le succès technologique de la valeur boursière.
L'analyste Alex Morris a même estimé que l'action descendrait à un prix à deux chiffres, en dessous de 100 dollars, mais a soutenu que ce n'est « probablement pas terrible » à long terme, car l'entreprise n'a pas de véritable concurrent naturel.
En fin de compte, SpaceX est toujours considérée comme une entreprise spatiale dominante avec un énorme « fossé » commercial. Mais l'écart entre la vision et le prix du marché rappelle que même les grandes histoires à succès exigent de la patience.
