Classement des entreprises les plus puissantes à la Bourse : Le géant en route vers le billion de shekels

La dernière semaine de cotation à la Bourse de Tel-Aviv a offert deux histoires contrastées au sommet. D'un côté, un géant qui s'approche d'un seuil historique. De l'autre, un géant de la défense qui continue de descendre du sommet qu'il avait atteint. Ensemble, ils illustrent à quel point le sentiment peut basculer rapidement sur le marché.

Il y a seulement une semaine, Palo Alto s'est effondré de plus de 10 % lors d'une liquidation brutale. Cette semaine, il a fait exactement l'inverse : l'action a bondi de 10,17 % pour atteindre une valeur vertigineuse de 946,35 milliards de shekels, et se trouve désormais à portée de main du seuil du billion de shekels, un niveau qu'aucune entreprise dans l'histoire de la Bourse de Tel-Aviv n'a jamais atteint.

Ces fluctuations brutales, moins 10 % une semaine et plus 10 % la semaine suivante, sont exactement ce qui caractérise une action qui se négocie à une valorisation particulièrement élevée et qui réagit fortement à tout changement d'humeur des investisseurs.

Le contexte fondamental reste solide : la demande de solutions cybernétiques à l'ère de l'intelligence artificielle continue de croître, et les analystes continuent de relever leurs objectifs de cours. Il est important de se rappeler : Palo Alto est une entreprise américaine avec une double cotation à Tel-Aviv, donc son prix est déterminé à Wall Street et non à la Bourse locale. Si la dynamique se poursuit, nous pourrions bientôt voir le franchissement du seuil du billion pour la première fois de l'histoire.

À l'opposé du tableau, Elbit Systems a poursuivi sa tendance négative. L'action a chuté cette semaine de 5,63 % pour atteindre une valeur de 98,96 milliards de shekels, passant sous la barre des 100 milliards et perdant sa quatrième place au profit de la Banque Hapoalim, qui est montée à la cinquième place. C'est déjà la troisième semaine consécutive de baisse pour le géant de la défense.

Qu'est-ce qui se cache derrière ce repli ? Pas un problème commercial, mais une correction de valorisation. Elbit a publié des rapports solides il y a deux semaines, mais l'action se négociait à un ratio cours/bénéfice exceptionnel de plus de 50, un niveau jamais vu auparavant. Lorsqu'une action est si chère, tout rapport qui est seulement « excellent » et non « de rêve » entraîne une liquidation, et les investisseurs continuent de libérer progressivement la « prime de guerre » qui était intégrée dans le prix au plus fort des combats.

« Le marché ramène les attentes gonflées sur terre. Il s'agit toujours d'une entreprise en excellente santé, avec un carnet de commandes record de 32 milliards de dollars, mais le prix a simplement couru trop vite. »

Phoenix a poursuivi une autre semaine forte avec une hausse de 5,61 % pour atteindre une valeur de 47,4 milliards de shekels, portée par la solide saison des rapports de l'ensemble du secteur de l'assurance. Hapoalim, qui a dépassé Elbit, a progressé de 1,17 % pour atteindre une valeur de 101,4 milliards. Leumi et Mizrahi Tefahot ont progressé modérément, tandis que Teva est restée presque inchangée. Tower a poursuivi une légère tendance négative avec une baisse de 2,74 %, dans la continuité de la volatilité du secteur des puces.

Cette semaine illustre deux leçons pour ceux qui épargnent pour leur retraite ou gèrent un portefeuille d'investissement. La première : une valorisation élevée est une arme à double tranchant. Palo Alto et Elbit se négocient toutes deux à un prix élevé, et c'est exactement ce qui les rend si volatiles, dans les deux sens.

La seconde : ce qui ressemble à une chute spectaculaire n'est souvent qu'une correction saine après une course effrénée, et non le signe d'un problème réel dans l'entreprise. Pour le public, qui détient toutes ces entreprises via les indices de Tel-Aviv, la capacité à distinguer les deux est exactement ce qui permet de bien dormir la nuit, même lors d'une semaine volatile.