L'UE accorde le statut de jeton significatif à l'USDC de Circle
L'Autorité bancaire européenne a classé l'USDC de Circle comme jeton de monnaie électronique significatif selon MiCA, une première dans l'UE. Cette décision renforce la légitimité réglementaire tout en imposant de strictes exigences de réserves.
L'Autorité bancaire européenne (ABE) a attribué au stablecoin USDC de la société Circle le statut de « jeton de monnaie électronique significatif » dans le cadre de la réglementation MiCA de l'Union européenne. Selon les données publiées, l'USDC est le premier et le seul des 45 stablecoins de l'UE à recevoir cette classification. Cette décision confère à la monnaie une reconnaissance réglementaire importante, mais l'assujettit également à des exigences de surveillance plus strictes, notamment l'obligation de déposer une grande partie des réserves dans des banques commerciales.
Cadre réglementaire et surveillance
Avec une circulation mondiale d'environ 72 milliards de dollars, l'USDC entre dans une catégorie destinée aux stablecoins présentant une importance systémique significative. Selon les règles de MiCA, l'obtention de cette classification exige qu'une monnaie réponde à au moins trois critères sur sept, incluant notamment une capitalisation boursière ou des volumes de réserves dépassant 5 milliards d'euros, des volumes de transactions quotidiens et la taille de la base d'utilisateurs. Ce statut n'est pas permanent et la conformité sera réévaluée chaque année.
Selon un rapport de Crypto Jungle, la nouvelle classification devrait entrer en vigueur le 12 novembre 2026, créant une répartition des compétences entre les régulateurs européens. L'ABE assumera la responsabilité directe des aspects financiers des opérations de la monnaie, y compris la gestion des réserves, les fonds propres, les mécanismes de liquidité et les plans de redressement et de rachat.
Exigences de réserves et préoccupations du secteur
Parallèlement à la reconnaissance du statut de l'USDC, la nouvelle classification oblige Circle à respecter des conditions plus strictes que celles applicables aux stablecoins non significatifs. Entre autres, l'entreprise sera tenue de détenir 60 % de ses actifs de réserve sous forme de dépôts dans des banques commerciales, contre 30 % pour les stablecoins ordinaires. De plus, l'exigence de fonds propres passera de 2 % à 3 %.
« Concentrer des réserves d'une telle ampleur au sein du système bancaire pourrait exposer la monnaie à des risques de crédit et à des risques concernant la stabilité des banques où les fonds sont détenus », a averti Circle dans un document de position.
Les systèmes de banques centrales en Europe ont également exprimé des inquiétudes face à un scénario potentiel de rachat massif, qui pourrait entraîner des retraits de dépôts des banques commerciales. Plutôt qu'une exigence rigide et uniforme, la possibilité d'utiliser des indicateurs de liquidité dynamiques a été soulevée pour adapter les exigences aux profils de risque.
Le dollar numérique face à l'euro
Cette décision pourrait avoir des implications plus larges pour le marché des monnaies numériques en Europe. Alors que la Banque centrale européenne (BCE) continue de promouvoir le développement de l'euro numérique en vue d'un lancement potentiel en 2029, la reconnaissance de l'USDC reflète une approche de réglementation et de supervision de l'utilisation d'un dollar numérique plutôt que de son blocage.
