Cinq choses à savoir avant l'ouverture des transactions à la bourse
Les transactions à Tel-Aviv s'ouvriront dans un contexte de baisse mondiale. Palo Alto commencera à être négociée ce matin au sein des principaux indices, son poids est encore faible. Double cotation : Tower bondira à l'ouverture, Nova baissera. Le rapport sur l'emploi aux États-Unis sera publié dans l'après-midi, Bank of America : le rapport indiquera un marché du travail stable. Selon JPMorgan, le marché intègre un ralentissement dans le secteur des puces et de la technologie, « cela n'arrivera pas ». Globes fait le point avant l'ouverture des transactions.
Revue des transactions : rapports actuels, tendances, indices, cours des actions, obligations, devises et matières premières, et recommandations des analystes. 7h45.
1. Marché boursier
Les transactions à Tel-Aviv s'ouvriront ce matin dans un contexte de sentiment négatif mondial. Wall Street a clôturé hier en baisse et les contrats à terme ce matin signalent des baisses à l'ouverture des transactions, et les transactions en Asie se déroulent dans une tendance rouge, à l'exception des indices chinois. Les actions à double cotation reviennent à Tel-Aviv avec des écarts d'arbitrage équilibrants - Tower (66100, -0,66%) qui a bondi hier à Wall Street avec un écart positif d'environ 4%, Nova (120480, -2,71%) avec un écart négatif de 3% suite aux rapports. Camtek (45230, +0,07%) augmentera de 2%, le reste des actions à double cotation présente de petits écarts qui n'auront pas d'impact.
Le TA-35 et le TA-125 accueillent ce matin la plus grande entreprise de la bourse : Palo Alto (107440, -3,93%) a rejoint hier soir suite à la mise à jour des indices. L'action, qui revient de Wall Street avec un écart d'arbitrage marginal, entre dans les indices boursiers selon un processus progressif. Dans la première étape avec un poids réduit d'un quart du poids total attendu (5%), soit 1,25%. En novembre, son poids passera à 2,5% et ce n'est qu'à la troisième mise à jour qu'elle atteindra le poids total, 5%. Cette mesure s'inscrit dans le cadre de la double cotation de l'entreprise et devrait accroître l'exposition des investisseurs en Israël aux actions du géant de la cybersécurité.
Hier, après une journée volatile, les transactions à Tel-Aviv ont clôturé ce soir avec une tendance positive - l'indice TA-35 a augmenté d'environ 0,3%, le TA-90 a clôturé avec une hausse marginale. Le volume des transactions hier était inhabituel, environ 16 milliards de shekels, et était dû à la mise à jour des indices à la fin des transactions ; 1,3 milliard de shekels ont changé de mains uniquement chez Palo Alto. La hausse a été menée par les actions énergétiques qui ont augmenté de 2%, suivies par les secteurs de la technologie propre et de la biomédecine, respectivement 1,1% et 0,8%. En tête des actions vertes marquantes figurent Ormat Technologies (32390, +8,98%), Energix (2097, +2,49%) et Opko Health (400,1, +2,91%). Les banques ont également augmenté d'environ 1%, menées par la Banque Leumi (7442, +2,51%) qui a augmenté de plus de 2%. D'autre part, l'indice TA-Immobilier de rendement et l'indice TA-Pétrole et gaz ont baissé de près de 1%.
La société d'énergie géothermique Ormat (32390, +8,98%) s'est distinguée hier après avoir fait état d'une augmentation des revenus et des bénéfices au deuxième trimestre 2026 par rapport au trimestre correspondant. Pour 2026, l'entreprise relève ses prévisions de revenus à 1,15-1,2 milliard de dollars par rapport aux prévisions de revenus de 1,11-1,16 milliard de dollars. L'action Fox (29000, +3,20%) a bondi après la signature d'un accord qui augmentera sa participation dans la marque de mode Itay Brands de 56% à 63%. L'action Nofar Energy (17330, +2,00%) a suscité l'intérêt suite à la décision du conseil d'administration de l'entreprise de procéder à un remboursement anticipé volontaire de sa propre initiative des obligations des séries A et E.
Les transactions en Asie ce matin se déroulent dans une tendance rouge, à l'exception des indices chinois qui sont en hausse. Le Nikkei japonais baisse d'environ 0,8% et le KOSPI sud-coréen perd environ 1,5%. Le Hang Seng de Hong Kong augmente de 0,2% et le Shanghai chinois ajoute 0,5%. Les contrats à terme sur Wall Street se négocient ce matin avec de légères baisses allant jusqu'à 0,2%. Hier, la hausse des prix du pétrole a envoyé les principaux indices de Wall Street à la baisse et a augmenté les rendements des obligations d'État américaines, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant l'augmentation des pressions inflationnistes avant la publication du rapport sur l'emploi aujourd'hui.
Le Nasdaq a clôturé avec une légère baisse dans un contexte de faiblesse des actions des puces et de la mémoire de stockage, notamment SanDisk (1258,58, -6,81%) et Western Digital (451,52, -13,03%). Les deux entreprises ont présenté des résultats solides, mais les investisseurs attendaient plus. Le S&P 500 a baissé de 0,2%, et le Dow Jones s'est arrêté après six jours de hausse et a baissé de 0,8%, plombé par les baisses des actions Salesforce (186,82, -3,13%), Boeing (232,175, -3,33%) et UnitedHealth (169,8, -1,09%). Presque tous les secteurs de l'indice S&P 500 se sont négociés en baisse, seuls deux des 11 secteurs étant en territoire positif. Le secteur de l'énergie (XLE (58,18, +1,54%)) a mené la hausse avec un bond de plus de 1%, tandis que le secteur des communications (XLC) a connu une hausse marginale. Parmi les actions énergétiques, ExxonMobil (154,83, +2,12%) et Chevron (189,24, +1,52%) se sont distinguées. La hausse des actions énergétiques intervient dans un contexte de bond des prix du pétrole. Plus tôt cette semaine, le président Donald Trump a déclaré qu'ExxonMobil et Chevron « gagnent trop d'argent » grâce au bond des prix du pétrole causé par les tensions au Moyen-Orient. Les développements dans le détroit d'Ormuz continuent d'affecter les prix du pétrole - l'escalade au Moyen-Orient et l'incertitude entourant l'accord pour ouvrir le détroit d'Ormuz poussent le prix du pétrole Brent au-dessus de 83 dollars le baril.
L'agence de presse officielle iranienne a publié un projet de plan incluant des conditions restrictives pour le mouvement des navires dans le détroit d'Ormuz. Selon le projet de plan, il semble que l'Iran interdira aux navires américains et israéliens de passer par le détroit. D'autres pays qui ont nui à l'Iran ne seront pas autorisés à passer par le détroit tant qu'ils n'auront pas payé de compensation, selon le projet. Téhéran imposera des amendes aux contrevenants à un taux égal à 20% de la valeur de la cargaison à bord du navire. La hausse du pétrole a également poussé les rendements obligataires, le rendement à 10 ans monte à environ 4,68% et celui à 30 ans à environ 5,23%. Les développements géopolitiques surviennent à un moment où certains hauts responsables de la Réserve fédérale soutiennent une nouvelle hausse des taux d'intérêt pour freiner l'inflation. Selon Weil Hartman de BMO Capital Markets, les dernières données économiques continuent d'indiquer la résilience du marché du travail et renforcent l'évaluation selon laquelle l'inflation sera le facteur central de la décision de la banque centrale sur les taux d'intérêt en septembre. Selon les estimations, les employeurs aux États-Unis augmentent le rythme des embauches en juillet, ce qui indique une demande stable de travailleurs malgré l'environnement de forte inflation. Les économistes prédisent que le rapport sur l'emploi qui sera publié aujourd'hui (vendredi) indiquera l'ajout de 80 000 emplois, après que seulement 57 000 emplois ont été ajoutés en juin, un chiffre inférieur aux prévisions.
Également hier : Alphabet (Google) (356,62, -0,97%) envisage de lever jusqu'à 25 milliards de dollars sur le marché obligataire américain, dans une démarche qui teste l'appétit des investisseurs pour la dette des entreprises technologiques après la vague de ventes sur le marché obligataire en juillet. Le fonds d'investissement privé Apollo Global Management a accepté d'acquérir la compagnie aérienne britannique easyJet (6,7070, +3,33%) pour environ 5,7 milliards de livres sterling (environ 7,7 milliards de dollars), après avoir surmonté le rival Castlelake dans une lutte d'offres qui a duré des mois. L'action SpaceX était au centre de l'attention lorsque, pour la première fois depuis l'introduction en bourse, les parties prenantes et les premiers investisseurs ont pu vendre leurs actions. Mais contrairement aux prévisions, l'action s'est redressée après la libération des actions sur le marché. Elle augmente après être tombée à un nouveau plus bas. Il semble que les investisseurs aient absorbé la vague initiale d'offre.
Après des mois de lutte : Apollo prend le contrôle de la compagnie aérienne easyJet (6,7070, +3,33%). Le fonds d'investissement américain paiera 5,7 milliards de livres sterling pour easyJet, après avoir contourné un autre rival au dernier moment dans une lutte de prise de contrôle qui a duré des mois. La finalisation de l'accord fera d'easyJet une entreprise privée, après avoir été cotée à la Bourse de Londres en novembre 2000. Cependant, le chemin vers la finalisation de l'accord n'est pas simple : comme Apollo est un fonds américain, l'accord devra respecter les règles de propriété dans l'aviation au Royaume-Uni et en Europe, qui exigent un contrôle européen sur les compagnies aériennes détenant des licences d'exploitation.
Israéliens à Wall Street : L'assemblée des actionnaires de Monday (87,57, -4,24%) a approuvé le doublement du package de rémunération des co-PDG Roy Mann et Eran Zinman, quelques semaines seulement après le licenciement d'environ 620 employés il y a environ deux semaines, et après que l'action Monday ait perdu environ 38% de sa valeur depuis le début de l'année. La valeur de chacun de leurs packages salariaux devrait augmenter progressivement de 7,3 millions de dollars à 14,6 millions de dollars d'ici 2029. Hier, avant l'approbation, l'entreprise a publié une explication de la mesure à ses employés suite aux critiques sur la proximité entre la demande d'augmentation et les licenciements. « Des processus complètement séparés, avec des calendriers qui ne dépendent pas les uns des autres », était-il écrit. L'entreprise de jeux Playtika (3,29, -15,42%) a chuté brutalement malgré un retour aux bénéfices au deuxième trimestre 2026, après avoir terminé le trimestre précédent avec une perte. Amdocs (59,12, +6,93%) a bondi après avoir fait état d'un bénéfice trimestriel de 1,84 dollar par action, conformément aux prévisions des analystes, par rapport à un bénéfice de 1,72 dollar par action à la même période l'an dernier.
2. Marché obligataire
Le calme relatif sur la scène militaire entre les États-Unis et l'Iran, parallèlement aux discussions volatiles concernant le détroit d'Ormuz, se reflète sur le marché de la dette américain. Depuis le début de la semaine, les rendements à l'échéance des obligations d'État américaines à dix ans ont chuté de la zone des 4,74% à 4,62%. Ce n'est pas une question triviale pour le marché solide. Plus largement, il s'agit toujours d'une forte hausse des rendements depuis le dernier plus bas en mars - lorsqu'ils étaient en dessous de la ligne des 4%.
Maalot a publié des données de Standard & Poor's qui notent que « la diminution de l'intensité de la guerre au Moyen-Orient dans le contexte de la signature du mémorandum d'entente entre les États-Unis et l'Iran, parallèlement à la poursuite des grandes émissions obligataires par les hyperscalers (géants de l'informatique), a contribué à une augmentation d'environ 11% du volume des émissions obligataires dans le monde (225 milliards de dollars jusqu'à présent) ». Ils ont également noté chez Maalot qu'au cours des six premiers mois de l'année, l'activité intensive de levée de dette s'est également poursuivie en Israël. « Le volume des émissions a atteint un nouveau sommet de 100 milliards de shekels, par rapport à environ 65 milliards de shekels à la même période l'an dernier - une augmentation de plus de 50%. Les banques ont continué à se distinguer comme dominantes sur le marché de la dette, avec des émissions d'un montant d'environ 48 milliards de shekels, soit près de la moitié des émissions depuis le début de l'année ».
Aux États-Unis, la hausse du pétrole a également poussé les rendements obligataires, le rendement à 10 ans monte à environ 4,68% et celui à 30 ans à environ 5,23%. Sur le marché des obligations d'entreprises aux États-Unis - Alphabet (Google) (356,62, -0,97%) envisage de lever jusqu'à 25 milliards de dollars sur le marché obligataire américain, dans une démarche qui teste l'appétit des investisseurs pour la dette des entreprises technologiques après la vague de ventes sur le marché obligataire en juillet. Selon des sources proches du dossier, l'entreprise n'a pas encore pris de décision finale concernant le volume de l'émission. Dans le même temps, l'entreprise a informé les investisseurs par l'intermédiaire des banques de distribution qu'elle a l'intention d'effectuer deux émissions de dette aux États-Unis chaque année - un message destiné, semble-t-il, à calmer les inquiétudes concernant l'inondation du marché avec de nouvelles dettes de la part des entreprises technologiques. Cette mesure intervient après qu'Alphabet ait levé 20 milliards de dollars en obligations en février, puis ait émis de la dette également en francs suisses, livres sterling, euros, dollars canadiens et yens japonais. Au total, l'entreprise a levé plus de 50 milliards de dollars de dette au premier semestre 2026, parallèlement à la levée de près de 85 milliards de dollars par le biais d'actions. Ces levées reflètent le besoin des géants de la technologie de financer les énormes investissements dans l'infrastructure d'intelligence artificielle, qui incluent la construction de centres de données et l'achat de puces.
3. Marché des matières premières et des devises
L'escalade des tensions au Moyen-Orient et l'incertitude entourant l'accord pour rouvrir le détroit d'Ormuz ont poussé le prix du pétrole Brent au-dessus de 84 dollars le baril. L'Iran a annoncé un accord avec Oman concernant une voie maritime temporaire, mais a précisé que la mise en œuvre dépend du fait que d'autres parties ne sabotent pas la mesure.
Le shekel ce matin s'est affaibli face au dollar, qui se situe à un taux de 3,01 shekels. Après avoir déjà visité la zone des 3,08 shekels, le dollar s'est affaibli depuis le début du mois d'août de plus de 2% (taux représentatif : 3,013). Yossi Menashe, fondateur et co-PDG d'Altshuler Shaham Financial Services, estime que « les transactions continueront d'être influencées principalement par la direction du dollar dans le monde et les développements régionaux. Tant qu'un accord final ne sera pas conclu garantissant la liberté de navigation à Ormuz, la prime de risque devrait continuer à accompagner les transactions et maintenir la volatilité sur le marché des changes ».
4. Macro
Dans l'après-midi, le chiffre important de la semaine sera publié - le rapport mensuel sur l'emploi, où les économistes estiment qu'il indiquera une croissance saine et continue du nombre d'emplois, dans le contexte du soutien continu de la consommation privée à l'activité économique. À la Bank of America, ils estiment que le rapport sur l'emploi pour juillet indiquera un marché du travail stable, avec l'ajout d'environ 80 000 emplois et une légère hausse du taux de chômage à 4,3% en raison d'une augmentation de la participation à la population active - des données qui, selon eux, n'indiquent pas un affaiblissement de l'économie. Selon l'évaluation de la banque, parallèlement à une inflation qui reste tenace, le marché du travail solide renforce les prévisions de trois hausses supplémentaires des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année, et pourrait même faciliter la décision de relever le taux d'intérêt dès septembre. En conséquence, la banque recommande de continuer à privilégier l'investissement dans les obligations d'État américaines à court terme, et estime que tout chiffre sur l'emploi plus fort que prévu entraînera une nouvelle hausse des rendements obligataires et une tarification plus agressive des hausses de taux d'intérêt.
Hier, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis est resté à un niveau bas, ce qui indique la force continue du marché du travail. Selon les données du département du Travail des États-Unis, les nouvelles demandes ont totalisé 199 000 pour la semaine se terminant le 1er août - seulement une légère hausse par rapport à la semaine précédente. C'est la troisième semaine consécutive que le nombre de demandes reste en dessous du seuil de 200 000, une séquence jamais vue depuis 1969 (57 ans), une période où de tels niveaux de chômage étaient plus courants et où le marché du travail américain était nettement plus petit. La moyenne mobile sur quatre semaines, qui neutralise la volatilité hebdomadaire, a également chuté au niveau le plus bas depuis septembre 2022.
Ce matin, les données sur les exportations de la Chine ont été publiées, qui ont augmenté plus que prévu en juillet, même si la croissance a ralenti par rapport au rythme vertigineux de juin, alors que la demande mondiale de composants de haute technologie aide à absorber les marchandises du pays. Les exportations ont augmenté de 23% (en dollars) en juillet par rapport à l'année dernière, comme le montrent les données officielles des douanes chinoises, contournant ainsi les prévisions des analystes qui prévoyaient une croissance de 22,2%. Ce chiffre marque un ralentissement par rapport au bond de 27% en juin, qui était le rythme le plus rapide depuis octobre 2021. Les importations ont augmenté de 27,5% le mois dernier, légèrement moins que les estimations des analystes qui se situaient à 27,9%, et ont ralenti par rapport au bond de 36% en juin - qui était le plus rapide en cinq ans.
5. Prévisions
Les fortes baisses enregistrées récemment dans les actions technologiques en Asie et les indices de puces dans le monde ne présagent pas la fin de la vague d'investissements dans l'intelligence artificielle, estiment-ils à la banque d'investissement JPMorgan. Dans un rapport mis à jour pour les investisseurs, la banque précise que la correction actuelle sur les marchés est due à une peur excessive, tandis que les fondamentaux économiques du secteur restent solides. « Si nous regardons au-delà des fluctuations des cours des actions, nous n'identifions pas d'indicateurs fondamentaux pointant vers une faiblesse significative dans les 6 à 12 prochains mois », était-il écrit dans le rapport.
Chez JPMorgan, ils ont souligné que les géants du cloud ne devraient pas réduire les scénarios d'équipement en infrastructure informatique avant 2027, et continueront à lever des capitaux et de la dette à cette fin. Selon l'évaluation de la banque, le marché intègre un ralentissement qui ne se produira pas réellement, tandis que la demande de capacités d'IA, parallèlement à l'intégration d'agents autonomes (Agentic AI) dans les secteurs de la santé et de la finance, stimule la rentabilité. Dans la chaîne d'approvisionnement, les fabricants d'équipements pour microprocesseurs et technologies d'emballage avancées sont marqués comme ayant le plus haut potentiel de croissance. À long terme, la banque estime que la disponibilité de l'infrastructure électrique, et non la pénurie de puces, deviendra le principal goulot d'étranglement du domaine.
