Changement de direction spectaculaire : pourquoi le bénéfice de BlackEdge a-t-il chuté ?

La société BlackEdge, anciennement Michman Financing, clôture le deuxième trimestre et le premier semestre 2026 avec une poursuite de l'expansion de ses activités, parallèlement à un changement significatif de son modèle économique. L'entreprise se concentre désormais sur la constitution d'un portefeuille de crédit à long terme, l'augmentation de ses activités dans le secteur hypothécaire et l'investissement dans une infrastructure technologique basée sur les données et l'intelligence artificielle.

À la fin du mois de juin, le portefeuille de crédit de la société s'élevait à environ 976 millions de shekels, soit une augmentation d'environ 12,3 % par rapport aux quelque 869 millions de shekels de juin 2025. En incluant les lignes de crédit signées, le volume du portefeuille atteint déjà environ 1,1 milliard de shekels. Environ 68,8 % du portefeuille est composé de prêts garantis par des sûretés, et il contient en outre des revenus futurs non encore comptabilisés d'un montant d'environ 170 millions de shekels.

Au deuxième trimestre, les revenus financiers bruts ont totalisé environ 28 millions de shekels, un chiffre similaire aux 28,2 millions de shekels du trimestre correspondant. Les revenus financiers nets ont totalisé environ 14 millions de shekels, contre environ 14,2 millions de shekels pour la période correspondante. Le bénéfice net attribuable à la société s'est élevé à environ 4,3 millions de shekels, contre environ 9,5 millions de shekels au deuxième trimestre 2025.

La société explique la baisse des bénéfices par le fait qu'elle est en pleine transition stratégique, passant d'un modèle basé sur des profits plus rapides à un modèle de revenus récurrents et d'activités à long terme. En d'autres termes, l'entreprise est prête à subir une baisse de ses bénéfices à court terme dans le but de construire un portefeuille de crédit plus stable et plus solide.

Parallèlement, BlackEdge a élargi ses sources de financement. La société dispose de sources de financement d'un montant d'environ 1,56 milliard de shekels, comprenant environ 222 millions de shekels de capitaux propres, environ 630 millions de shekels de crédit bancaire et institutionnel, environ 145 millions de shekels provenant d'institutions financières et environ 367 millions de shekels via des obligations. De plus, un accord de coopération a été signé avec un organisme institutionnel pour une ligne de crédit hors bilan d'environ 200 millions de shekels.

Dans le secteur hypothécaire également, la société promeut une avancée significative. En juillet 2026, la filiale BlackEdge Mortgages a reçu une licence pour l'octroi de crédits étendus de la part de l'Autorité des marchés financiers. En outre, un accord a été signé avec Menora Mivtachim pour obtenir des lignes de crédit d'un montant d'environ 580 millions de shekels, comprenant 500 millions de shekels de dette senior et 80 millions de shekels de dette subordonnée.

La société a également signé un accord de services et d'opérations avec la Banque de Jérusalem, ainsi qu'un accord avec une autre société bancaire pour une ligne de crédit allant jusqu'à 50 millions de shekels. Ces mesures visent à soutenir l'expansion des activités dans le secteur hypothécaire et du crédit.

Parallèlement, BlackEdge investit dans le développement d'une infrastructure technologique basée sur l'analyse de données et l'intelligence artificielle. L'objectif est d'améliorer les processus de souscription de crédit, de rationaliser l'évaluation des risques et de construire un avantage concurrentiel par rapport au système bancaire.

En termes de solidité financière, il y a également eu du développement. Le ratio capitaux propres/bilan s'établit à environ 20,4 %, les capitaux propres totalisant environ 222,4 millions de shekels. De plus, les banques prêteuses ont accepté de réduire le ratio minimum requis de capitaux propres corporels de 20 % à 15 % du bilan, ce qui donne à l'entreprise une plus grande flexibilité pour poursuivre l'expansion de ses activités.

À la fin de 2025, la notation de la société a été relevée par S&P Maalot à ilA avec une perspective stable, en plus d'une notation ilA3 de Midroog. Le président de la société, Doron Sapir, et le PDG Yaniv Biton, qui détient 66,14 % du contrôle, soulignent que l'entreprise continue de concentrer ses activités sur des crédits de haute qualité avec une longue durée, tout en élargissant ses activités et en construisant de nouveaux moteurs de croissance.