Bill Gates parie sur les déchets : un investissement inhabituel de plusieurs millions

La société d'investissement privée de Bill Gates, Cascade Investment, a constamment augmenté ses participations dans le géant américain de l'élimination des déchets Republic Services. Selon les rapports officiels, la société, dirigée par Michael Larson, a acquis des actions pendant quatre jours de bourse consécutifs à des prix allant de 214 à 217 dollars par action. Cascade détient actuellement 10 % des parts, et Larson siège au conseil d'administration, ce qui lui offre une perspective interne approfondie sur les activités de l'entreprise.

Modèle économique : le prix avant le volume

L'investissement massif de Gates repose sur un modèle économique stable basé sur l'augmentation des prix pour les clients. Le PDG de Republic Services, Jon Vander Ark, a précisé lors d'un appel aux investisseurs que l'entreprise préfère augmenter les prix plutôt que le volume d'activité pour garantir un rendement adéquat. Cette stratégie a fait ses preuves au deuxième trimestre 2026, lorsque le prix de base du chiffre d'affaires total a progressé de 5,3 % et que la marge de flux de trésorerie opérationnelle s'est maintenue à 32,1 %.

Les données financières montrent une croissance constante. La direction a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel entre 17,2 et 17,3 milliards de dollars, et le bénéfice dilué par action entre 7,23 et 7,28 dollars. Le flux de trésorerie disponible a bondi de 16,9 % pour atteindre 2,43 milliards de dollars en 2025, permettant d'augmenter le dividende trimestriel de 0,625 à 0,67 dollar par action.

Est-ce que cela vaut la peine de rejoindre la fête ?

Malgré des données solides, les analystes de Wall Street restent divisés, le nombre de recommandations « conserver » étant égal à celui des recommandations « acheter ». De plus, les investisseurs privés qui achètent l'action aujourd'hui paient un prix plus élevé que celui de Cascade, renonçant ainsi à la marge de sécurité sur laquelle Larson a insisté. Avec un bêta faible d'environ 0,4, l'action offre une faible volatilité, adaptée à ceux qui recherchent un actif stable à long terme.