Banque Mizrahi-Tefahot : les prévisions de taux d'intérêt en Israël se dégradent
Le stratège en chef de la banque analyse les turbulences des marchés et explique pourquoi la hausse des prix de l'énergie et les décisions américaines pourraient empêcher la Banque d'Israël de baisser ses taux.
Yoni Fanning, stratège en chef de la banque Mizrahi-Tefahot, a publié une analyse hebdomadaire centrée sur le marché obligataire, le déficit budgétaire américain, la probabilité accrue d'une hausse des taux par la Réserve fédérale (Fed), ainsi que la hausse des prix du pétrole, autant de facteurs influençant directement la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en Israël.
« États-Unis : La hausse des rendements à long terme remet en question la stabilité du marché des obligations d'État. La liquidité mondiale sur les canaux à long terme est limitée par les déficits budgétaires importants en Occident et la forte demande d'investissements dans l'IA. Une semaine de négociation volatile s'est terminée par une stabilité après l'engagement de l'administration à orienter la dette vers des échéances plus courtes, bien qu'il soit douteux que cela suffise compte tenu du déficit budgétaire actuel. »
La pénurie mondiale de diesel implique des effets inflationnistes futurs. Parallèlement, le marché immobilier américain montre des signes significatifs de ralentissement dans un contexte de rendements élevés. Sans le ralentissement de la croissance démographique, les craintes inflationnistes seraient plus marquées, mais pour l'instant, elles restent contenues.
Israël : Perspectives des taux d'intérêt
D'un point de vue local, l'augmentation de la probabilité d'une hausse des taux aux États-Unis, la hausse des prix de l'énergie et l'accent mis par le gouverneur sur l'incertitude locale ont conduit à une modération des attentes concernant une baisse des taux d'intérêt dans la semaine à venir.
Les données du marché du travail local indiquent, en revanche, un certain soulagement. Avec l'augmentation de l'offre de travailleurs étrangers, nous prévoyons une pression moindre sur les salaires locaux.
Les données sur l'activité économique de juillet ont montré une stabilité relative selon l'indice de la Banque d'Israël, suite aux chiffres solides du PIB en début de semaine. Les dernières données sur les transactions par carte bancaire en août ont montré une certaine faiblesse, probablement due à l'augmentation du nombre de voyages à l'étranger.
Au Royaume-Uni, les données de l'indice des prix de juillet restent quelque peu inflationnistes, mais selon nos évaluations, la stabilité du marché du travail devrait contribuer à modérer l'inflation.
