Assurance, commerce de détail et géants de l'immobilier de rendement : les rapports attendus cette semaine à Tel-Aviv

Après deux semaines où les projecteurs étaient braqués sur les banques, Teva et les entreprises technologiques, la saison des rapports se tourne cette semaine vers les entités financières qui gèrent l'épargne collective. Les compagnies d'assurance et les maisons d'investissement commencent à publier leurs résultats, portées par deux forces : une dynamique boursière positive et les baisses de taux d'intérêt.

Mizrahi Tefahot ouvre la semaine et clôture la saison bancaire. Au premier trimestre, elle a maintenu le rendement des capitaux propres le plus élevé du système, environ 14 %, malgré une légère baisse du bénéfice à 1,24 milliard de shekels. En tant que géant israélien du crédit hypothécaire avec un portefeuille de 250 milliards de shekels, la banque est très sensible à la reprise du marché immobilier. Les investisseurs surveilleront particulièrement les provisions pour pertes sur crédits, qui avaient diminué au trimestre précédent, contrairement à la tendance observée chez ses concurrents.

Les compagnies d'assurance sont au cœur de l'actualité cette semaine. Migdal publie ses résultats après une année où le secteur a bondi de plus de 150 %, avec une progression supplémentaire de 22,7 % depuis le début de l'année. Le secteur bénéficie d'un double effet : la hausse des primes améliore les bénéfices de souscription, tandis que la performance des portefeuilles d'investissement profite directement de la hausse des marchés.

Au trimestre précédent, Menora s'est distinguée avec un rendement des capitaux propres supérieur à 20 %, et Migdal a affiché une croissance de 27 % de son bénéfice. Il est essentiel de rappeler que ces entités gèrent vos fonds de pension et de prévoyance ; la performance de leurs actions est donc un indicateur clé pour vos propres économies.

Les maisons d'investissement complètent le tableau. Meitav, Mor et Altshuler Shaham publient leurs rapports cette semaine, illustrant une vive compétition dans le secteur de l'épargne à long terme. Meitav et Mor ont progressé en termes d'actifs sous gestion, Mor gérant désormais plus de 200 milliards de shekels avec un bond de 58 % de son bénéfice.

À l'inverse, Altshuler Shaham, leader historique du marché, continue de perdre des clients, avec une fuite d'actifs dépassant 100 milliards de shekels depuis 2022. Si la hausse des marchés et le transfert des dépôts vers les capitaux augmentent les commissions de gestion, la concurrence pour attirer les fonds des épargnants reste féroce.

L'immobilier de rendement profite de l'environnement de baisse des taux, qui réduit les coûts de financement et revalorise les actifs. Azrieli, Alony Hetz, Big et G City publient leurs rapports, mais la situation est mitigée : G City et Azrieli enregistrent des gains, tandis qu'Alony Hetz et Big sont en baisse. Le marché considère ce secteur comme une opportunité potentielle, et les rapports permettront de vérifier la pertinence de cette analyse.

La vague énergétique se poursuit également. Jeudi, deux des actions les plus en vue publient leurs résultats : Nofar Energy, dont la valeur a triplé en un an, et Generation Capital, qui a bondi de 84 % après l'acquisition de Shikun & Binui Energy. Toutes deux surfent sur la demande explosive d'électricité à l'ère de l'intelligence artificielle.

Aux côtés de ces leaders, des entreprises comme Matrix, Retailors, Electra Consumer et Altshuler Shaham, en forte baisse depuis le début de l'année, seront scrutées à la loupe.

En fin de compte, cette semaine est une rencontre avec les entités qui détiennent votre argent. Même si vous n'êtes pas actionnaire de ces sociétés, elles gèrent votre retraite et votre épargne. Il convient donc d'observer non seulement les bénéfices trimestriels, mais aussi deux indicateurs déterminants : la direction des flux financiers des épargnants et le niveau des commissions de gestion prélevées.