Les actions à des niveaux records à l'épreuve : la donnée qui influencera les taux d'intérêt
Après une solide saison de résultats ayant propulsé les indices mondiaux, les nouvelles données sur l'inflation aux États-Unis pourraient modifier la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. Revue de la Deutsche Bank.
Les actions dans le monde entament la semaine près de niveaux records, les indices S&P 500 et STOXX Europe 600 étant soutenus par une solide saison de résultats et un appétit stable pour le risque de la part des investisseurs.
Alors que la saison des résultats touche à sa fin, les déclarations des directions indiquent que la demande s'étend progressivement au-delà des secteurs liés à l'intelligence artificielle, confirmant que la reprise des bénéfices s'élargit à davantage de secteurs. L'intelligence artificielle reste un moteur de croissance structurel clé, tandis que l'amélioration de l'activité dans les secteurs industriel, financier et des infrastructures pourrait élargir la participation au marché au-delà du groupe restreint des leaders technologiques.
La baisse des prix du pétrole et l'amélioration du flux de marchandises à travers le détroit d'Ormuz ont réduit les pressions inflationnistes à court terme, mais les développements autour de l'Iran restent au centre de l'attention pour évaluer si la prime de risque sur les prix de l'énergie peut encore diminuer.
Le test macroéconomique majeur de cette semaine sera la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis. Des données modérées pourraient réduire la pression sur les rendements obligataires à long terme et soutenir les actions de croissance, tandis qu'une surprise à la hausse pourrait profiter aux actions de valeur, caractérisées par des flux de trésorerie plus solides à court terme.
Plus tard ce mois-ci, l'attention se tournera vers la conférence des banquiers centraux à Jackson Hole (27-29 août), où les investisseurs chercheront des indices sur la réaction de la Réserve fédérale aux développements économiques. En résumé, la saison des résultats continue de soutenir les marchés, mais l'inflation, les prix du pétrole et les rendements obligataires détermineront si les actions de croissance continueront de mener la danse ou si les marchés basculeront progressivement vers les actions de valeur.
États-Unis : les données sur l'inflation au centre de l'attention
Les données sur les prix à la consommation et à la production seront au cœur de l'actualité économique cette semaine. La trajectoire de la politique monétaire jusqu'à la fin de l'année reste controversée, et les données à venir pourraient avoir un impact significatif sur l'ensemble des marchés financiers.
Les prévisions consensuelles anticipent que l'indice des prix à la consommation (IPC global), qui sera publié mercredi, restera inchangé par rapport au mois précédent, à 3,5 % en rythme annuel. L'indice de base (IPC sous-jacent) devrait se modérer à 2,5 % contre 2,6 % le mois précédent.
Jeudi sera publié l'indice des prix à la production (IPP). Selon les prévisions, l'indice général devrait se modérer à 3,0 % en rythme annuel contre 5,5 % le mois précédent, tandis que l'indice de base devrait tomber à 4,7 % contre 4,9 %.
Ces rapports devraient fournir une indication claire sur la question de savoir si l'inflation continue de diminuer progressivement ou si elle se stabilise à des niveaux qui pourraient obliger la Réserve fédérale à adopter une politique monétaire plus restrictive. Les données sur les ventes au détail, les demandes d'allocations chômage, la confiance des consommateurs et le marché immobilier seront également publiés, mais devraient jouer un rôle secondaire sauf surprise majeure.
