Revue économique d'Harel : tendances de l'inflation et marchés mondiaux

Ofer Klein, chef du département Économie et recherche chez Harel Assurances, a publié sa revue économique hebdomadaire, abordant les tendances les plus brûlantes de l'économie locale et mondiale.

« En Israël, la taxe bleue influence les indices plutôt que la situation globale. En raison des vacances de Souccot, aucune publication économique majeure n'a eu lieu en Israël. Nous avons entamé le mois d'octobre par une flambée des prix de l'essence, suivie quelques jours plus tard d'une nouvelle réduction temporaire de la taxe.

Ces changements fréquents modifient nos prévisions pour les prochains indices. Nous anticipons désormais une hausse plus modérée d'environ 0,3 % pour l'indice d'octobre, tandis que l'indice de novembre est revu à la hausse en raison de l'expiration prévue de l'ordonnance de réduction. Sur une base annuelle, cela ne modifie pas notre estimation d'une inflation à 2 % au cours des 12 prochains indices.

Marchés mondiaux et inflation américaine

La Réserve fédérale peut attendre, mais pas le marché obligataire. Les récentes données américaines ont donné du répit à la Fed. Le rapport sur l'emploi a été plus faible que prévu, et la révision à la baisse de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a présenté un tableau plus modéré.

L'histoire principale de l'inflation américaine réside dans la révision annuelle rétrospective des cinq dernières années, l'inflation sous-jacente de juillet ayant été révisée à la baisse à 3,0 %. Une partie importante de cette correction découle d'un changement dans la mesure des services de gestion de portefeuille.

Inflation européenne et écarts de rendement

L'inflation dans la zone euro a atteint 3,8 % en septembre selon l'estimation préliminaire. La majeure partie de cette hausse provient de la flambée des prix de l'énergie, tandis que l'inflation sous-jacente a progressé plus modérément à 2,5 %.

Il convient de noter que la hausse des rendements obligataires ne se répartit pas uniformément. La France s'est distinguée négativement, l'écart entre ses rendements obligataires et ceux de l'Allemagne atteignant son plus高い niveau depuis la crise de la dette il y a près de 15 ans.