Amazon étudie un montage de 8 milliards de dollars pour financer ses puces IA Nvidia
Amazon envisage de transférer pour 8 milliards de dollars de puces Nvidia à une entité externe et de les relouer, une stratégie visant à financer ses coûts d'IA sans alourdir sa dette.
Le géant technologique Amazon a mené ces dernières semaines des discussions avec des investisseurs afin d'étudier un nouveau montage financier : le transfert de milliers de puces d'intelligence artificielle Nvidia Grace Blackwell, d'une valeur totale d'environ 8 milliards de dollars, à une entité ad hoc (SPV) détenue par des investisseurs extérieurs.
Selon le schéma envisagé, Amazon retirerait ces actifs de son bilan et louerait les puces en retour auprès de la nouvelle entité pour assurer le fonctionnement continu de ses centres de données à travers les États-Unis, d'après des sources proches du dossier. Le SPV financera l'opération en émettant de la dette auprès d'investisseurs institutionnels, tout en proposant d'acquérir jusqu'à 10 % du capital de l'entité. Amazon elle-même ne détiendra aucune action dans le SPV.
Cette démarche vise à répondre aux dépenses colossales d'Amazon dans les infrastructures d'intelligence artificielle, qui devraient atteindre cette année environ 220 milliards de dollars, principalement au sein de sa division cloud AWS. Le transfert d'actifs hors bilan permettra à l'entreprise de continuer à utiliser ce matériel coûteux sans alourdir sa dette directe, ce qui risquerait d'affecter sa notation de crédit élevée (AA). La nouvelle entité devrait obtenir une notation de qualité investissement grâce à ses liens avec Amazon, ouvrant ainsi l'opération aux fonds de pension et aux compagnies d'assurance.
Cette initiative reflète une tendance croissante à Wall Street, où les puces d'intelligence artificielle passent du statut d'actif technologique à celui de garantie financière pour la levée de capitaux. Des entreprises d'infrastructure telles que CoreWeave utilisent déjà des modèles similaires, et Nvidia elle-même a récemment proposé un soutien à la dette adossée à des puces. Néanmoins, ces structures suscitent également des critiques en raison du flou qu'elles entretiennent sur l'ampleur réelle du risque financier encouru par les géants de la technologie.
