Meitav : la force des marchés américains est fragile face aux obligations

Les marchés des capitaux mondiaux présentent une image complexe alors que les données économiques américaines affichent une hausse apparente de l'activité, mais la maison d'investissement Meitav avertit que cette tendance ne durera pas.

Selon la revue macroéconomique hebdomadaire de Meitav, l'économiste en chef Alex Zbejinsky souligne que l'amélioration de la consommation privée aux États-Unis est temporaire, sur fond de marché du travail affaibli, de hausse des coûts de financement et d'érosion des revenus réels des ménages. Parallèlement, l'inflation sous-jacente reste stable, entraînant une chute des attentes d'une hausse des taux de la Fed en octobre de 70 % à seulement 20 %.

Cependant, le principal motif d'inquiétude de Meitav se situe sur le marché obligataire. Les rendements à long terme continuent de grimper indépendamment des anticipations monétaires, reflétant un bond de la prime de risque et une fuite des investisseurs traditionnels, ce qui pèse déjà sur les actions et durcit les conditions financières.

Meitav souligne que la stabilité apparente des indices américains est une illusion portée presque exclusivement par un groupe restreint de valeurs liées à l'IA. En dessous de la surface, moins de 45 % des actions du S&P 500 ont progressé récemment, un niveau inédit depuis 2000. En Europe, la situation obligataire fait craindre une intervention future de la BCE.